嘉聯益 (6153) 公司概覽
最後更新日期: 2026年1月24日
1. 公司概覽 (Overview)
嘉聯益科技股份有限公司 (Career Technology (MFG.) Co., Ltd.，簡稱嘉聯益) 是台灣領先的軟性印刷電路板 (FPC) 製造商，專注於高階天線 FPC 與穿戴裝置應用。
- 股票代號: TWSE 6153
- 成立年份: 1991年
- 總部: 台灣桃園市蘆竹區
- 員工數: 約 8,000 人 (含海外廠區)
- 產業地位: 台灣第二大 FPC 廠，天線 FPC 市佔率領先
2. 商業模式與主要產品
商業模式
嘉聯益專注於軟性電路板 (FPC) 製造，特別是天線類 FPC 與複雜多層軟板。公司採取差異化策略，切入技術門檻較高的天線與高頻應用市場。
主要產品線
| 產品類別 | 說明 | 應用領域 |
|---|
| 天線 FPC (LCP/MPI) | 高頻天線軟板 | 5G 手機、衛星通訊 |
| 多層軟板 | 4-8 層高密度 FPC | 手機、筆電 |
| 軟硬結合板 | FPC + PCB 整合 | 穿戴裝置、醫療 |
| COF (Chip on Film) | 驅動 IC 封裝載板 | 面板驅動 |
核心技術
- LCP (Liquid Crystal Polymer) 天線: 低損耗高頻材料，5G mmWave 應用
- MPI (Modified Polyimide) 天線: Sub-6GHz 5G 天線
- mSAP 製程: 細線路軟板製程
- 高頻材料加工: PTFE、LCP 等特殊材料
3. 營收結構
按產品別 (2024年)
| 產品類別 | 營收佔比 |
|---|
| 天線 FPC | ~35% |
| 一般 FPC | ~40% |
| 軟硬結合板 | ~15% |
| COF 及其他 | ~10% |
按應用領域 (2024年)
| 應用領域 | 營收佔比 |
|---|
| 智慧型手機 | ~55% |
| 穿戴裝置 | ~15% |
| 筆電/平板 | ~15% |
| 車用電子 | ~10% |
| 其他 (含衛星) | ~5% |
按客戶別 (2024年估計)
| 客戶 | 營收佔比 |
|---|
| Apple 供應鏈 | ~45% |
| 中國手機品牌 | ~25% |
| 其他 | ~30% |
4. 低軌衛星 / Starlink 業務
業務佔比與展望
- 低軌衛星相關營收佔比: ~3-5% (2024年)
- 產品供應: 衛星終端設備用天線 FPC、高頻軟板
- 客戶: 主要透過系統整合商間接供貨
技術優勢
- 高頻天線技術: LCP/MPI 天線技術可應用於衛星通訊
- 材料加工能力: 具備 PTFE、LCP 等高頻材料加工經驗
- 5G 天線經驗: mmWave 天線技術可延伸至衛星頻段
成長機會
- 手機直連衛星: Starlink Direct-to-Cell 需要手機端天線升級
- 車用衛星天線: 電動車整合衛星通訊需求
- IoT 衛星通訊: 物聯網設備衛星連線需求
挑戰
- 衛星天線規格與手機天線差異大，需技術調整
- 衛星終端 PCB 目前以硬板為主
- 競爭對手眾多
5. 主要客戶與供應鏈關係
主要客戶
| 客戶 | 產品 | 重要性 |
|---|
| Apple | iPhone 天線 FPC | 第一大客戶 |
| 立訊精密 | 組裝代工配套 | 重要客戶 |
| 小米/OPPO/vivo | 手機 FPC | 成長中 |
| 三星 | 手機 FPC | 穩定客戶 |
供應鏈關係
上游供應商:
- 台虹 (8039): 軟板基材
- Murata: LCP 材料
- 新揚科 (3144): 軟板材料
下游客戶:
6. 競爭對手
FPC 產業競爭
| 公司 | 國家 | 優勢 | 劣勢 |
|---|
| 臻鼎-KY (4958) | 台灣 | 規模最大、產品多元 | 天線非專長 |
| 嘉聯益 (6153) | 台灣 | 天線技術領先 | 規模較小 |
| 台郡 (6269) | 台灣 | Apple 主力供應 | 產品集中 |
| 住友電工 | 日本 | 技術領先 | 成本較高 |
| 東山精密 | 中國 | 成本優勢 | 高階技術待加強 |
競爭優勢
- LCP/MPI 高頻天線技術領先
- Apple 長期合作夥伴
- 垂直整合能力強
7. 財務概況
近年財務表現
| 年度 | 營收 (億台幣) | 毛利率 | EPS (元) |
|---|
| 2022 | 約 280 | ~18% | ~4.0 |
| 2023 | 約 260 | ~15% | ~2.5 |
| 2024 | 約 290 | ~17% | ~3.5 |
財務特點
- 營收與 iPhone 銷售高度連動
- 毛利率受產品組合與價格競爭影響
- 天線 FPC 毛利率優於一般 FPC
- 資本支出持續投入 LCP 產能
8. 投資論點
優勢 (Bulls)
- 5G 天線趨勢: 5G 手機需要更多天線，帶動需求
- 技術領先: LCP 天線技術門檻高，競爭者難以快速跟進
- Apple 供應鏈: iPhone 穩定出貨提供基本盤
- 衛星通訊題材: 手機直連衛星功能可能帶動天線升級
- 車用電子成長: 電動車用 FPC 需求增加
風險 (Bears)
- iPhone 依賴: 過度依賴 Apple，客戶集中風險高
- 中國競爭: 中國 FPC 廠積極擴產，價格壓力
- 技術迭代: 天線技術若大幅改變可能衝擊現有優勢
- 手機市場飽和: 全球手機出貨量成長趨緩
- 產能利用率: 淡季產能利用率下降影響獲利
9. 相關連結
研究報告
相關個股
本報告僅供參考，投資涉及風險，相關財務數據請以公司官方公告為準。