Palantir Technologies Inc. (NASDAQ: PLTR)
更新日期: 2026-01-09 股票代號: NASDAQ: PLTR 產業: Enterprise Software / Data Analytics / AI Platform 總部: 美國科羅拉多州丹佛 (Denver, CO)
1. 公司概覽 (Overview)
Palantir 是一家專注於大數據分析與 AI 平台的軟體公司，主要服務政府機構與大型企業。由 Peter Thiel 等人於 2003 年創立，最初專注於情報與反恐分析，現已擴展至商業市場。2023 年推出的 AIP (AI Platform) 成為公司成長的新引擎。
- 市場地位: 政府數據分析領域的領導者；企業 AI 平台市場的新興競爭者。
- 核心哲學: 讓組織能夠有效整合並分析其所有數據，做出更好的決策。
2. 商業模式與營收結構 (Business Model & Segments)
核心模式: 平台授權 + 專業服務
Palantir 銷售企業軟體平台，通常需要大量的客製化部署與整合服務。合約通常為多年期，具有高黏性。
財務概況 - 2024/2025
- FY2024 營收: $2.87B (YoY +29%)
- Q3 2025 營收: $1.18B (YoY +63%)
- FY2025 營收指引: $4.4B (YoY +53%)
- 調整後營業利益率: 51% (Q3 2025)
- 美元淨留存率: 134%
- Rule of 40 分數: 114%
營收分佈
- Government (政府): ~55%
- 美國國防部、情報機構、聯邦政府。
- 英國、歐洲盟國政府。
- Commercial (商業): ~45% (快速成長中)
- 製造業、醫療、金融、能源等行業企業。
- 美國商業營收成長尤其強勁。
產品平台
- Gotham: 政府與情報機構專用，用於反恐、軍事行動、情報分析。
- Foundry: 商業企業專用，數據整合與營運分析平台。
- Apollo: 軟體部署與生命週期管理，支援雲端、地端、機密環境。
- AIP (Artificial Intelligence Platform): 2023 年推出，整合 LLM 至企業工作流程，是目前成長最快的產品線。
3. 策略發展方向 (Strategic Direction)
3.1 AIP (AI Platform) 驅動成長
- AIP: 讓企業在安全環境中使用 LLM，將 AI 嵌入日常營運決策。
- Ontology (本體論): Palantir 的核心技術，將企業數據映射為可被 AI/LLM 理解的語義層。
- AIP Bootcamps: 短期工作坊，快速展示 AIP 價值，加速客戶轉化。
- AIP 是 2025 年營收爆發性成長的主要驅動力。
3.2 美國商業市場擴張
- 美國商業營收持續高速成長 (超過 50% YoY)。
- 目標將政府市場的成功複製到商業市場。
- 強化自助服務與合作夥伴生態系，降低獲客成本。
3.3 國防與主權 AI
- 與美國國防部深度合作，支援現代化軍事行動。
- 「主權 AI」趨勢：各國政府尋求自主可控的 AI 解決方案。
- 北約盟國擴張。
3.4 營運效率提升
- 持續改善獲利能力，調整後營業利益率已達 50%+。
- 減少對專業服務的依賴，提高軟體授權佔比。
4. 競爭對手 (Key Competitors)
- 政府數據分析:
- 傳統國防承包商: Lockheed Martin, Raytheon, Northrop Grumman 的軟體部門。
- IBM: 聯邦政府 IT 服務。
- Microsoft: Azure Government。
- 企業數據平台:
- Snowflake: 雲端數據倉儲，不同定位但有部分重疊。
- Databricks: 統一分析平台。
- C3.ai: 企業 AI 平台。
- AI/ML 平台:
- AWS SageMaker / Google Vertex AI / Azure ML: 雲端 ML 平台。
- DataRobot: 自動化 ML 平台。
- 商業智慧 (BI):
- Salesforce (Tableau)
- Microsoft Power BI
5. 供應鏈生態系 (Supply Chain Ecosystem)
Palantir 作為純軟體公司，沒有傳統硬體供應鏈，但有關鍵的技術與合作夥伴生態系：
- 雲端基礎設施:
- AWS、Azure、GCP: Palantir 平台可部署於主要公有雲。
- 地端部署: 支援客戶自有資料中心與機密環境。
- AI/LLM 合作夥伴:
- 整合 OpenAI、Anthropic 等商業 LLM。
- 支援 Llama、Mistral 等開源模型。
- 客戶可選擇自行託管模型。
- 系統整合商 (SI):
- Accenture、Deloitte、IBM: 協助大型部署。
- Palantir 也有自己的專業服務團隊 (Forward Deployed Engineers)。
- 策略合作夥伴:
- Stagwell: 行銷 AI 平台合作。
- 國防承包商: 共同競標政府合約。
附註：本報告僅供研究參考。